En långsam död. Det är vad den amerikanska bolånemarknaden genomlider, enligt en prestigefylld tidskrift.
USA:s bolånemarknad på väg att dö: "En lömsk kris"
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 20 nov. 2025Publicerad: 20 nov. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Bostadsmarknaden i USA genomgår en dramatisk förskjutning som få hade förutsett efter finanskrisen.
För tjugo år sedan drevs prisuppgångar och byggboom av en aggressiv utlåning som nådde allt längre ut i kreditkedjan.
I dag är det snarare bristen på lån som håller på att kväva marknaden, skriver The Economist.
Låg belåningsgrad
Det som en gång pumpade upp systemet – lättillgänglig kredit – är nu en bristvara som påverkar både utbud, priser och rörlighet.
USA:s bolånestock ligger visserligen på enorma 13,5 biljoner dollar, men i relation till ekonomin har den sjunkit markant och utgör nu den lägsta andelen av BNP sedan slutet av 1990-talet.
Sett till bostadsmarknadens samlade värde är belåningsgraden dessutom på den lägsta nivån på över ett halvt sekel.
ANNONS
Senaste nytt
Färre med låg kreditvärdighet får låna
Bakom siffrorna döljer sig en djupgående kreditåtstramning som sträcker sig långt bortom de senaste årens ränteuppgångar.
ANNONS
Under pandemin skapade fallande räntor en kortvarig explosion av att skriva om sina lån, men det förändrade inte den underliggande utvecklingen: utlåningen har backat i nästan två decennier.
En allt mindre andel av nya lån går till hushåll med lägre kreditvärdighet, en grupp som före krisen stod för en betydligt större del av marknaden.
Tuffare reglering
Samtidigt har regleringen skärpts kraftigt. De statligt stödda jättarna Fannie Mae och Freddie Mac köper endast högkvalitativa lån och Dodd-Frank-lagstiftningen har gjort riskfylld utlåning betydligt mindre lönsam.
Resultatet är en marknad där allt färre kvalificerar sig för ett lån – även bland hushåll med inkomster som tidigare räckte för ett normalt bostadsköp.
“Lugnet på bolånemarknaden kan verka som ett tecken på sund återhållsamhet. I själva verket maskerar det en lömsk kris”, skriver The Economist.
Byggs inte tillräckligt
Detta har fått konsekvenser långt utanför kreditgivarnas balansräkningar. Färre låntagare innebär färre bostadsaffärer, och därmed minskar även incitamenten att bygga nytt.
Utbyggnaden av flerfamiljshus har återhämtat sig, men byggandet av enfamiljshus ligger kvar på nivåer som inte motsvarar befolkningstillväxten.
ANNONS
Många snabbväxande städer upplever redan akuta bristsituationer, och hyresmarknaden pressas uppåt när allt fler tvingas stanna kvar som hyresgäster.
Kontroversiell lösning
I vakuumet mellan kreditåtstramning och stigande bostadspriser växer en ny marknad fram: institutionella ägare som bygger och förvaltar enfamiljshus för uthyrning.
Den utvecklingen mildrar bostadsbristen men förändrar samtidigt marknadens struktur, och i flera delstater pågår politiska initiativ för att begränsa deras expansion, vilket NPR har rapporterat om.
Läs mer: EU stuvar om totalt: “Större förändringar än vi trodde”. Realtid
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Johannes Stenlund är en journalist som bevakar ekonomi, näringsliv och politik för Dagens PS. Särskilt intresserad av internationell handel, råvaror, utvecklingsfrågor och politisk ekonomi. Har tidigare skrivit om utrikespolitik och ekonomi för flera svenska tidningar. Trivs både med att förklara det stora sammanhanget och att bevaka den lilla händelsen på plats. Kontakta Johannes Stenlund här.
Johannes Stenlund
Johannes Stenlund är en journalist som bevakar ekonomi, näringsliv och politik för Dagens PS. Särskilt intresserad av internationell handel, råvaror, utvecklingsfrågor och politisk ekonomi. Har tidigare skrivit om utrikespolitik och ekonomi för flera svenska tidningar. Trivs både med att förklara det stora sammanhanget och att bevaka den lilla händelsen på plats. Kontakta Johannes Stenlund här.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS